캐나다 중앙은행의 정책금리 인상이 드디어 막을 내린 것으로 보인다. 다음 조치는 금리를 유지하거나 인하하는 것이다.

2023년 10월 25일 발표에서는 5%를 유지하기로 결정하였는데, 이는 2023년 7월 12일 4.75%에서 0.25%를 마지막으로 인상한 이후의 비율이다.

팬데믹 초기 캐나다 은행은 팬데믹의 심각한 경제적 영향 속에서 경기 부양책으로 금리를 0.25%로 낮췄다.

이 0.25% 비율은 2년 동안 유지되었으며 특히 부동산 활동과 함께 저렴한 모기지를 통해 기록적인 수준의 거래를 촉진하는 등 의도한 대로 작동했다. 그러나 그 과정에서 메트로 밴쿠버와 그레이터 토론토를 중심으로 한 주택 가격 및 공급 위기를 전국적인 이슈로 확대시켰다.

2022년 초 소비재 시장 인플레이션이 문제가 되고 있다는 것이 매우 분명해졌을 때, 2022년 3월 1일 금리는 2년 만에 0.25%에서 0.5%로 인상되어 연속적인 인상을 시작했었다. 기존에는 2023년 1월 24일 0.25%에서 4.5%로 인상하는 것이 현재 주기에서 금리 상한선이 될 것이라고 가정했지만, 캐나다 은행은 지속적인 인플레이션 조치로 올해 6월과 7월에 두 차례 더 0.25% 인상을 시행하기로 결정했다.

팬데믹 기간 동안의 낮은 금리는 소비자 지출을 부추기는 효과가 있었던 반면, 지난 2년 동안의 많은 고금리는 반대의 효과가 있었다.

그리고 캐나다 국립은행(NBC)에 따르면 연방은행과 혼동하지 않기 위해 정책금리 인상의 영향력은 아직 완전히 보이지 않고 있다.

2023년 10월 말 NBC는 시장 게시판을 통해 2022년 3월 이후 10차례에 걸친 정책금리 인상의 영향 중 42%는 아직 체감하지 못하고 있다고 밝혔다.

돈을 빌리는 데 드는 비용이 높을수록 소비자 지출, 특히 가계 구매력이 가속화된다.

예를 들어, 현재 가계 가처분 소득의 증가하는 비율은 상품과 서비스를 구입하는 대신 주택 구입을 위한 월 이자 지불 자금을 조달하는 데 더 많이 사용되고 있다. 특히 주택 구입 비용 문제가 특히 심각한 국가의 일부 지역에서 그러하다.

높은 금리는 주택 소유자들이 더 높은 이자 지불을 감당하기 위해 임대료를 크게 올리면 임대인들에게도 영향을 미치는데, 이는 사실상 임대인이 소비재와 서비스에 지출할 비용이 적다는 것을 의미한다. 이는 기업의 확장과 혁신을 제한하기 때문에 기업들에게도 마찬가지이다.

NBC는 캐나다 경제가 현재까지 정책 금리 인상의 영향 중 58%에 불과하며, 2022년 3분기 동안 가장 큰 영향을 받은 것으로 보고 있으며, 현재 금리의 4%는 2022년 3월부터 12월 사이에 경험한 연속적인 금리 인상에서 비롯되었음을 주목해야 한다.

금리인상이 소비에 미치는 영향은 8분기나 2년이 지나야 비로소 완전히 체감할 수 있을 것으로 추정되며, 마지막 금리인상이 2023년 7월에 이루어짐에 따라 2025년 여름이 되어야 본격적인 영향을 볼 수 있을 것으로 예상된다.

게시판에는 "금리 인상과 소비에 미치는 영향의 시차가 긴 점을 감안할 때 약세가 당분간 지속될 것으로 보는 근거는 충분하다"고 적혀 있다.

이제 캐나다는 2024년 초까지는 아니더라도 올해 말부터 기술적 불황에 진입할 것으로 예상된다.

캐나다 은행은 2025년 말이나 가능하면 2025년에나 정책 금리 인하 절차를 시작할 것으로 예상하고 있다.

*데일리하이브의 글을 번역,편집한 것입니다.